ESTIMAN QUE EL BCRA PODRÍA COMPRAR HASTA USD 40.000 MILLONES SIN ABSORBER PESOS
Analistas calculan un amplio margen para acumular reservas sin esterilización, aunque el Gobierno teme presiones cambiarias e impacto inflacionario.
La acumulación de reservas volvió al centro de la agenda económica y, según estimaciones de consultoras privadas, el Banco Central tendría margen para comprar hasta USD 40.000 millones en los próximos dos años sin necesidad de absorber los pesos emitidos. El ministro de Economía, Luis Caputo, reconoció que reforzar las reservas es un objetivo prioritario, aunque advirtió que debe hacerse con cautela. El presidente Javier Milei también relativizó la urgencia de salir a comprar dólares con emisión, señalando que el acceso a los mercados de deuda podría reducir la necesidad de intervenir agresivamente en el mercado cambiario.
El Gobierno teme que la remonetización genere presiones sobre los precios si la demanda de pesos no acompaña, aunque la estabilidad cambiaria reciente indica una mejora en la confianza del mercado. Informes de Empiria y Alberdi Partners calcularon que, con una economía aún poco monetizada, existe espacio para expandir la base sin recurrir a esterilización. Para que ese proceso avance se necesitaría un fuerte excedente de divisas proveniente de la balanza comercial, emisiones de deuda corporativa e inversiones reales. La estrategia oficial apunta a aumentar la cantidad de pesos en circulación para impulsar el consumo y reducir las tasas de interés, en un contexto en el que parte de los dólares usados como cobertura electoral están regresando al mercado y fortaleciendo la oferta en un período de escasa liquidación del agro.
